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【2024年10月23日訊】大家好，歡迎收看「財經非常道」。咱們今天首先來看香港首富李嘉誠的一則消息。
今天焦點：諾貝爾經濟學獎觸怒中共，制度自信破產！銀行股要完？李嘉誠拋售上億銀行股！消費低迷，大陸二手奢侈品市場火爆！小心信用卡花爆，美國假日季銷售再創新高！馬斯克：只剩兩家車廠還沒破產！
銀行股要完？李嘉誠賣郵儲銀行1.01億股
據香港聯交所披露的信息顯示，李嘉誠、李澤鉅父子，連續在10月14日和17日兩天，兩次減持中國郵政儲蓄銀行股票，合計約1.01億股，減持金額合計大約為4.75億港元。
李嘉誠父子其實早在2022年9月、2023年5月，都分別有過減持動作。只不過這次動作比較大而已。
李嘉誠父子近年來陸續甩賣在大陸的物業和各種投資，彰顯出不看好大陸經濟前景的意味，這次拋售中郵股票，有不少網民表示：這是一個訊號，就是銀行股要跌了。
還有網友認為：這說明，銀行股被拉得太高了。
還有網友表示：李嘉誠父子聰明絕頂，都是非常善於見風使舵的生意人，看來，情況不妙，趕緊跟著他跑吧！
中國經濟放緩 投資人寄望更多刺激措施
中共當局在出台了一系列所謂刺激經濟政策之後，中國第三季度GDP的年增幅為4.6%，低於第二季度的4.7%。
自從9月下旬，中共開始出台經濟刺激政策之後，最初人們為這一連串刺激措施感到興奮，但隨著十一長假後，股市的後繼乏力，這種興奮開始逐步消退，人們開始懷疑中共擬定的刺激措施對於提振經濟和結束日益惡化的房地產危機，究竟能有多大的作用。投資人很多關鍵細節仍不清楚，尤其是中共打算舉債多少來資助其振興經濟的計劃，以及究竟打算把這些錢用在哪裡。
中共人大將於本月底召開會議。惴惴不安的人們期待這次會議能批准一些新的大規模財政方案，能出台一些確實可行的政策。
康奈爾大學（Cornell University）貿易政策教授、國際貨幣基金組織前中國區負責人普拉薩德（Eswar Prasad）對媒體表示：上週五公布的GDP數據嚴重危及政府今年的增長目標，要想給經濟增長帶來足夠提振，以實現增長目標，就需要採取大規模刺激措施。
然而，據《華爾街日報》報導，習近平及中共高層目前更關注的是化解地方政府財務危機，並無意解決百姓所面臨的經濟困境，也沒有任何重振製造業、重新吸引外資的計劃。
中國住房和城鄉建設部上週四稱，將新增實施100萬套城中村改造和危舊房改造，並表示年底前要將「白名單」項目信貸規模增加到人民幣4萬億元，以確保預售樓盤完工和交付。這兩種舉措是否會帶來持久的改善還有待觀察。但上週四這一消息宣布之後，房地產股卻隨之大跌。
上週五公布的其它數據表明房地產危機遠未結束，官方數據顯示，9月份，70個大中城市新建商品住宅的價格同比下降了6.1%，其中68個城市的房價都有不同程度的下降。
「中共統計局週五表示，中國1–9月新建住宅銷售額與去年同比下降了24%。統計局稱，1–9月新開工面積同比下降了22.2%。1–9月房地產開發投資同比下降了10.1%。」
另外，上週早些時候的數據顯示，中國9月份出口的同比增速大幅放緩至2.4%，而8月份是8.7%。這表明，隨著全球經濟放緩和針對中共政權的貿易壁壘增多，中國的出口增長勢頭正在大規模地消退。
Netflix用戶增長放緩，但淨利潤增長41%
流媒體巨頭Netflix日前公布了今年第三季度財報，成績相當亮眼，其股價在盤後交易中，上漲了4.8%。
推動Netflix業績大幅成長主要有幾個原因，一個是其第三季度訂閱用戶數量增加了510萬，比華爾街預期的高出100多萬，第二是前年大熱的韓劇《魷魚遊戲》第二季12月將回歸，使得其假期期間的用戶數量將進一步增加。
再有就是其亮眼的財報。Netflix第三季度的營收為98.25億美元，同比增長了15%；利潤達29.09億美元，同比增長了52%。從今年年初至今，Netflix的股價已經上漲了約47%，妥妥的牛股。
其實，Netflix訂閱用戶增長的速度並沒有表現得更好，要知道去年第三季度Netflix新增加的訂閱用戶數是876萬，比今年多了300多萬。而推動Netflix營收大增功不可沒的是新推出的一項業務：廣告業務。
Netflix在2022年底，推出的一項新的訂閱方案：每月只需付6.99美元，價格很誘人，但在觀看影視劇集時，會有跳不過去的廣告。這個低價訂閱方案一開始並沒有很受歡迎，但從今年下半年開始，這項訂閱服務出現了復甦的跡象。尤其在第三季度，有超過一半的新用戶選擇了這個方案。也就是說，在Netflix第三季度的營收中，有一大部分收入其實是廣告帶來了。
作為目前全球最大的流媒體平台，Netflix的觀影人數是相當驚人的。據Netflix的聯合首席執行官Ted Sarandos說：在Netflix上首映的10部熱門電影，每一部的觀看次數都超過了1億人次，是全球觀看次數最多的電影之一了。
展望2025 年，Netflix將迎來一批熱門影視劇集的最新一季，比如：《魷魚遊戲》《怪奇物語》，還有口碑非常不錯的電影《利刃出鞘》續集等等。因此，Netflix在近期的採訪中，驕傲地表示：我們對自己很滿意！
只剩兩家車廠還沒破產 馬斯克大吐苦水
美國汽車製造業的實際情況，可能並不像大家想像的那樣。
10月19日，首富馬斯克在賓州的一場活動中表示：汽車產業是一個非常艱難的產業，只有兩家美國汽車公司沒有破產，那就是福特和特斯拉。
他這段話是在回應提問時說的。當時有人問馬首富：為什麼沒有收購初創電動車品牌Rivian。馬斯克說了上面這段話，然後他接著說到：Rivian的日子會很難過，在汽車產業競爭是非常困難的。如果不是因為兩個技術突破，一個是電氣化，另一個是自動駕駛，我認為特斯拉也無法成功。
Rivian是美國新晉電動汽車品牌，曾拿到德國大眾50億美元的投資意向。然而，這家公司在激烈的競爭中逐漸敗下陣來，其財務狀況不佳，股價今年也連連下挫。
分析指出，Rivian的問題在於大多數車型的價格不夠親民，普通消費者難以承受。Rivian今年初表示，將在2026年底推出一款小車型R2，希望能與特斯拉的Model Y競爭。
上個月，摩根士丹利在汽車市場增長放緩的大背景下，下調了通用汽車、福特、Rivian等公司的評級。Rivian的股價今年已下跌57%，接近歷史低點。
美股連續第六週上漲 金銀閃耀 原油重挫
下面來簡單看一下上週美國股市、原油和黃金市場的情況。上週，美股三大指數連續第六週上漲，其中，標普和道指還創下今年最長週連漲紀錄。
具體來看，上週道瓊斯指數累上漲了0.96%，標普大盤上漲0.85%，納指上漲0.8%。
現貨黃金，在週四和週五連續兩天刷新歷史新高，每盎司黃金價格漲破了2,700美元。全週累計上漲了大約2.4%。本週五白銀價格大漲了6%，自2012年以來首次升破33美元，全週累計上漲了約7%。
原油市場本週表現低迷。隨著美國推動加沙停火。布侖特原油價格下跌了近7%，創下幾週來的最大單週跌幅。
中國消費持續低迷 「灰色」「二手」奢侈品市場火爆
上一期節目，我們提到了全球的奢侈品巨頭們在中國市場陷入銷售困頓的現狀，現在又有了令這些公司更加不安的消息，隨著中國經濟持續低迷，許多人開始販賣自己手中的奢侈品賺取現金，「二手」和「灰色」奢侈品市場正在中國迅速擴大。
上週，在全球最大的奢侈品巨頭路威銘軒（LVMH）報告了3%的銷售下滑之後，意大利一線奢侈品牌菲拉格慕（Salvatore Ferragamo）也傳出季度銷售下降，原因也是一樣的：中國市場需求放緩。
經濟大環境不斷惡化，讓許多中國人不敢再像從前那樣放開手腳去消費高端奢侈品，但他們對奢侈品的嚮往仍然存在，於是便帶火了兩個奢侈品「替代」市場。
第一個就是所謂的「灰色市場」，比如「得物」等低價販賣各類名牌奢侈品的網站。這些網站出售的商品，很多先是從海外購買，再以比中國旗艦店低20%～50%的價格在中國出售。
例如，一條在專賣店售價4,800元人民幣的巴寶莉（Burberry）的圍巾，在「得物」網上的售價約為2,900元；一頂在專賣店售價6,150元的普拉達（Prada）帽子，在「得物」上的標價為4,939元人民幣。
總部位於上海的奢侈品數據咨詢公司Re-Hub的首席執行官麥克斯‧皮耶羅（Max Piero）說，在中國，只要存在差價，就會有消費者轉向灰色市場。
與此同時，國際奢侈品銷售的疲弱，也促使更多庫存商品，通過不透明的渠道流入中國的灰色市場。
據業內人士估算，目前「得物」上頂級品牌的銷售量，已經占了全國「灰色市場」的70%以上。在奢侈品巨頭的銷售額不斷縮水的同時，「得物」上48個品牌的銷售額，在今年第二季度同比激增了19%，超過70億人民幣。
路威銘軒旗下的知名品牌「路易威登」不得不一再聲明：路易威登產品僅在專賣店和官網上銷售，並且從不打折，網上的折扣商品無一例外都是假貨。
除了「灰色市場」，另一個與奢侈品公司爭奪利潤的，是中國的「二手」奢侈品市場。這是一個對買賣雙方來說都深具吸引力的市場。一方面，賣家可以在經濟不佳時，通過賣掉手中的奢侈品來增加收入；另一方面，買家也能以更便宜的價格買到心儀的商品。
經濟大環境變差，讓成立於2015年的二手奢侈品買賣平台「只二」越來越火。平台創始人祝泰倪奇表示，賣家的數量增長非常快，其中大多數人是第一次出售自己的奢侈品，但買家數量仍相對穩定。這導致該平台的平均價格從去年開始下降，平均訂單價值也因此下降了約10%。儘管如此，「只二」平台上路易威登和蔻馳（Coach） 等品牌仍然銷售火爆。
根據諮詢公司iResearch的估計，中國的二手奢侈品市場，包括「紅布林」「只二」和阿里巴巴旗下的「閒魚」等平台，自 2020年以來，年複合增長率超過30%。「只二」CEO祝泰倪奇更預計，今年中國「二手」奢侈品行業的增長可能達到20%左右。
中國市場在全球奢侈品行業的收入中占到了的25%，原本是一塊「大肥肉」，可如今中國消費持續低迷，「灰色」和「二手」市場又蓬勃興起，奢侈品巨頭們的日子恐怕只會越來越難熬了。
美國假日季銷售將再創新高 但增速或放緩
隨著假日購物季鄰近，美國大大小小的商家們已經做好準備，迎接今年的最後一波消費高潮。全美零售聯合會預計，今年冬天，美國人的假日消費將會再創新高。
美國的商家們又聽到了個好消息。全國零售聯合會（National Retail Federation）預計，今年11月和12月的假日購物季，美國人將消費9,800億至9,900億美元，將再次創下新高紀錄。
不過，零售聯合會也同時預計，今年購物季的銷售增長預計在2.5%到3.5%之間，略低於去年的3.9%，說明今年美國的假日消費增速有所放緩。但專家們對此並不擔心，甚至認為這是一個好跡象。
全國零售聯合會副總裁Katherine Cullen：「人們在旅行、外出用餐及其它服務和生活方面（增加）消費，因此減少在商品上的支出。人們正在回歸以前在服裝、家居用品等方面的消費方式。」
事實上，今年假日銷售增長的預測，更接近疫情前的數字，說明美國人的消費面正在恢復正常。
2024年註定是不平靜的一年，剛剛過去的兩場大颶風和即將到來的大選，讓已經在通脹疲勞中生活了三年的美國人，不斷尋找更多釋放壓力的途徑，假日消費就是其中之一。
全國零售聯合會副總裁Katherine Cullen：「生活中有太多的壓力，我們確實看到消費者正在利用這些慶祝時刻來尋找快樂，尋找意義。」
美國人信用卡還款壓力升高 專家支招這麼做
雖然消費是一種舒緩壓力的手段，但它同時也是一把雙刃劍，如果消費過了頭，反而會帶來更大的壓力。最近的一項調查發現，自疫情以來，美國人從沒有像現在這樣擔心過信用卡的還款問題。
年底購物季轉眼將至，創紀錄的銷售額意味著消費者巨大的信用卡支出。
紐約聯邦儲備銀行的一項最新調查顯示，擔心自己在未來三個月內無法支付信用卡最低還款額的人數，達到14.2%的四年來最高水平。最擔心的人群年齡介於40—60歲，以及年收入超過六位數的人。
Bankrate高級行業分析師Ted Rossman：「很多人依靠信用卡來維持生計。」
Bankrate高級行業分析師Ted Rossman：「越來越多的人在更長的時間內承擔更多的債務，這是他們在個人財務方面的真實負擔。」
去年，有82%的美國人擁有至少一張信用卡，他們的平均債務約為6,500美元。專家提醒，當您覺得自己無力支付最低還款額的時候，一定要主動告知借貸機構。
Bankrate高級行業分析師Ted Rossman：「也許他們會願意與您合作，調整還款期限，或者允許您在一段時間內少支付、甚至不支付還款。」
此外，還可以求助非營利的信貸諮詢機構。
Bankrate高級行業分析師Ted Rossman：「他們通常可以在4—5年內，給出7%或8%的利率，這肯定要比平均20%以上的信用卡利率要好的多。」
最關鍵的一點，一定要儘早行動，因為一旦造成不良的信用紀錄，這些紀錄可能會跟隨您長達7年的時間。
諾貝爾經濟學獎：「中國模式」為何會失敗
上週，本年度的諾貝爾經濟學獎頒給了三位美國經濟學家，我們的節目當時也有報導哈。這三位分別是：麻省理工的達龍‧阿西莫格魯（Daron Acemoglu）和西蒙‧約翰遜（Simon Johnson），以及芝加哥大學詹姆斯‧羅賓遜（James A. Robinson）。
和以往高深的經濟學理論不同，這三位今年獲獎的研究成果非常接地氣，也引起了最多人的討論，那就是：國家的貧富與否和其政治制度之間的關係。
長期以來，地理被認為是影響國家財富的重要因素之一。例如，氣候溫和的地區被認為更有利於農業生產和發展。然而，三位經濟學家卻認為，地理因素並不是決定國家貧富的唯一原因。雖然地理位置和自然條件確實對經濟發展有影響，但它們並不能完全解釋國家之間的巨大收入差異，而制度在國家經濟發展中起著至關重要的作用。包括政治制度、經濟制度和社會制度。良好的制度可以促進經濟增長和繁榮，而不良的制度則會導致經濟停滯和貧困。
他們的研究成果簡單來說就是：包容性制度（inclusive institutions）比如：民主、法治和財產權保護等制度，就有助於長期經濟繁榮。而掠奪性制度（extractive institutions）如：專制、腐敗和資源掠奪等，則會阻礙經濟發展。
他們的研究有很多層面的內容，時間關係我今天要重點說說他們對中國的看法。三位經濟學家對中共的制度是什麼態度呢？不好意思，是悲觀的。他們認為中國制度是榨取性制度，並對此表示悲觀。
中國在政治制度上是沒有競爭，民眾很少參與的，在經濟上是政府與民爭利、國進民退的，這一點估計共產黨自己也不會否認。但奇怪的是，中國的經濟增長速度在過去十幾年間卻是世界領先的。那麼，中國是一個例外嗎？這對三位經濟學家的理論構成了挑戰嗎？
針對這問題，阿西莫格魯很早在他的著作《國家為什麼會失敗：權力、繁榮和貧窮的根源》中就有過論述。他說，中國的經濟增長註定是無法持續的，主要原因就是中共的制度是一個不具包容性的制度。今天的中共，政治黑暗，經濟困頓，靠壓榨中國百姓帶來的所謂經濟成長，以及掠奪性的土地開發，以犧牲自然資源為代價換取經濟成長，等等，都符合壓榨試制度的特徵。而且，這一切其實都是中共專制制度的必然結果。
或者換句話說：所謂的「中國模式」並無新意，其實在十年前就遭到了反駁。當然，這些觀點和相關論述，在中國大陸出版的譯本中，都被刪掉了。
根據阿西莫格魯的闡釋，中共在中國大陸的七十多年的統治中，絕大多數時間都處於最壞的組合狀態：攫取性政治制度+攫取性經濟制度。但很多人截取1978年以後的三十餘年的歷史片段，希望以此重新定義中共統治。對此，阿西莫格魯認為，中共沒有變，只不過把制度型態變成了：攫取性政治制度+包容性經濟制度。給百姓一定程度的自由，讓民眾的活力在一定程度上被激發出來，讓整體經濟看起來更有活力。
那麼，為什麼「攫取性政治制度+包容性經濟制度」是不可持續的呢？作者指出，包容性制度將為所有人帶來長期利益，但攫取性制度只會為當權者帶來短期利益。只要他們繼續掌權，就沒有人會相信他們對未來經濟改革的所有承諾。對於中國模式的所謂理論創新，本質上其實就是對這種攫取性政治制度的一種美化包裝。
當然，我在這裡是用最簡單的方式來簡單闡述了三位經濟學家的高深理論，感興趣的朋友可以找到他們的原文，或者比較深度的報導，可以仔細研究一下。
總之，今年的諾貝爾經濟學獎拋開了其它那些過於高深的經濟學理論，而把獎頒給了一個關於國家制度和民生福祉之間關係的經濟學研究，這為諾貝爾贏來了一片喝采。也為大眾揭開了十幾年來中共一直吹噓的所謂「中共模式」的真相。
尤其是當下，中國大陸失業率居高不下，外資全面撤離，房地產一片蕭條，經濟全面衰退，這也讓所有人開始真正深刻的思考過去十幾年來中共的表面繁榮的背後到底藏著怎樣驚人的真相，未來，應該以怎樣的心態來面對中共政權。
最後還有一個問題，中共的宣傳機器會攻擊本年度的諾貝爾經濟學獎嗎？答案是肯定的，而且，其實從十年前阿西莫格魯那本書出版之後，就已經開始了。
2014年，《中國社會科學報》發表文章《「國家為什麼會失敗」的失敗》，就對該書觀點提出了批評。這次諾貝爾獎之後，中共可能還會再寫一篇《「『國家為什麼會失敗』的失敗」的失敗》。
該文最後的結論說：《國家為什麼會失敗》這本書只是制度決定論的一個極致的、荒謬的翻版。國富國窮並非某一單一因素的結果，而是在歷史特定條件下多種因素組合的結果。
嗯，依然是中共的老調重彈，沒啥新意。而且，很顯然，當年的這位作者顯然還沒有今天金刻羽教授的「制度自信」，竟然沒有直接說：中共專制是最好的制度。
不過，沒有人真的傻，沒有人會真的甘心請願地被蒙蔽，這次的諾貝爾經濟學獎，其實也說明了很多問題。
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《財經非常道》製作組
責任編輯：李昊#
