随着中国的各大国有银行在放款需求增加和大量未申报的不良贷款的重压下不堪重负，外界猜测中共政权针对银行的救助只是时间问题。现在，中共政府的银行救助措施已经开始了。
尽管有部分学者夸大了中国金融体系面临前所未有的风险，然而中国银行体系的摇摇欲坠和政府救市行动早有先例可循。本世纪初，中国面临着不断上升的不良贷款潮，有可能压垮其银行系统。大约从2004年到2006年，中国对银行系统进行了大规模的资本重组，涵盖了国家级和省市级银行。
政府主导的资本重组主要通过两个渠道进行。首先，中共政府成立了四家国有「坏帐银行」，由国家出资，然后从银行购买不良贷款。这些银行的记录有好有坏。随着2005年至2020年中国经济的快速增长，部分贷款最终得到了偿还。然而，这些贷款中的大量贷款并未偿还，而是作为殭尸资产存在，即使以大幅折扣率偿还也不太可能。如今，这些坏帐银行有的已正式破产，有的则徘徊在破产边缘。
其次，许多地方政府出面从银行手中购买资产，以防止银行倒闭。交易一般是这样运作的：地方政府将购买大量或全部坏帐，这样银行的账面上就不会有坏帐贷款，可以继续以非常长期的低利率或零利率发放贷款；然后，银行将根据特定的停止投资率（Hurdle rate，最低预期资本报酬率）或事件偿还贷款，例如以特定部分的收益上市或分批回购坏帐。
由于大量的不良贷款与公共工程有关，而政府又需要银行继续发放贷款，因此两者之间存在着共生需求。其弊端在于，由于政府从未解决过坏帐的根本问题，债务从未被减记或资产从未被处置，因此，当银行偿还贷款坏帐或回购贷款时，坏帐并没有发生本质性的变化
中共政府能够透过简单地不断增加坏帐来解决之前的大量坏帐，而不是通过实际调整估值、减记或核销贷款或解决银行业务操作问题。不良贷款的增长在个人不良贷款中并不常见，在宏观经济层面上也极为罕见。
中共希望能重演这个壮举，当它（这次）开始解决银行业的不良贷款问题时，这次距离北京上次尝试对银行进行资本重组还不到20年。
就在最近，在香港上市、总部位于辽宁省沈阳市的盛京银行宣布，它已向辽宁省政府出售了价值1,760亿元人民币（约合240亿美元）的不良贷款。然而，仔细观察这笔交易，就会发现表面动静很大，实质内容却很少。
盛京银行与辽宁省政府之间的交易是应付了事的，只是为了掩盖和拖延处理根本问题。在盛京银行和辽宁政府的交易中，并没有实际的资金转手。辽宁省地方政府下属的辽宁资产管理有限公司只是接受了一揽子贷款和投资，然后向盛京公司发行了15年期的1760亿元票据，利率为2.25%。实际上，盛京公司是将其不良贷款转嫁给地方政府，希望在15年后得到偿还，同时接受远低于官方利率的最低利息支付。
盛京银行进行这个资产处置是为了「提高银行的资产质量」。然而，从表面上看，如果我们接受其公布的记录为事实，这个举动就令人费解了。根据盛京银行的半年报表，其不良贷款率为3.17%，实际上比2022年的3.22%有所下降。此外，盛京银行的不良贷款拨备据称达到了4.5%，这意味着它已为不良贷款拨备了1.5倍的资金。
此番出售贷款的金额似乎也令人费解。向辽宁资产管理有限公司出售的1,760亿元资产，占盛京银行全部资产的16%，而贷款部分则占其账面全部贷款的20%以上。换而言之，盛京银行出售的不良贷款金额是其报告金额的五倍多，而其报告的不良贷款拨备金额却相当可观。
实际上，背后问题比官方财务报表所显示的更为严重和隐蔽。直到2022年底，盛京银行最大的股东和最大的客户之一都是房地产开发商恒大集团。事实上，在2022年底，盛京银行就超过320亿元的未偿还贷款对恒大提起了诉讼。
这笔未偿还贷款高达320亿元，问题不仅仅在于恒大不可能在短期内偿还这些贷款。在上半年财报中，盛京银行仅列出37亿元的贷款损失，不良贷款总额不到200亿元。因此，不知何故，盛京银行无法从一个违约并宣布破产的客户那里收回超过320亿元的贷款，然而它在整个投资组合中只列出了200亿元的不良贷款，显然这与事实不符。
这次辽宁省政府出手对盛京银行救市有几个关键点。首先，这种基本结构沿袭了中共政府银行救助的历史模式。几乎没有或根本没有资金实际到手，不良资产被转移到其它一些法人实体，然而事实上却没有采取任何措施来解决基础资产价值或银行业务实践问题。中共政权将此视为未来银行救助的通用框架。
其次，即使在经济快速增长的情况下，中国仍然存在大量债务和负资产，这些债务和负资产是近20年前中共政府上一次救助银行时留下的，当时中国正处于人类历史上无与伦比的经济增长时期。中共不太可能再有第二次这样的好运气，这意味着更多的不良资产将堆积在金融体系和政府的资产负债表上。即使利率大幅打折，辽宁省也很难在15年内以资产价值的任何形式减少来偿还这笔债务。如果这些资产是房地产和公共基础设施资产，也就是最有可能被出售的不良贷款，那么这只是以更高的成本推迟了清算之日而已。
第三，整个事件直接说明了为什么中国和国际投资者不相信已公布的中共经济和金融数据，或者政府不会出手支持主要投资者。盛京银行的财务数据显然与其自身的财务问题不符，而中共政府正在拯救一家它认为目前急需出手的银行。投资者不会相信中共金融和经济数据，但会继续相信政府总会出手相救金融市场。
中国国有银行和地方银行数量众多，其中相当一部分都需要政府援助。这次救助仅仅是一个开始，而在全国范围而言这必将是一个庞大、昂贵和漫长的过程。
