香飄飄近日公布的2026年第三季報告顯示，該季歸屬上市公司股東的淨利潤僅97.46萬元（人民幣，下同），較去年同期大幅下滑88.09%。同一期間，中國多家飲料企業的淨利潤也出現明顯下跌。
在四川省成都市錦江區經營便利店的湯千10月30日表示，去年採購的兩三件香飄飄奶茶至今尚未售完；今年再進貨一件，目前仍剩下20多杯。他形容這類產品「一年比一年難賣」，並認為街頭現製奶茶店分走了沖泡奶茶的客源。
市場分析指出，現製茶飲門店及外賣配送服務壓縮了沖泡奶茶的消費空間。香飄飄近年拓展的果茶、凍檸茶及液體奶茶等即飲產品，同樣面對激烈的市場競爭。
飲料業從業者馬磊近日表示，香飄飄即飲業務的表現，可能與產品型態及成本結構有關。該公司多數即飲產品使用杯裝包裝，不僅成本較高，對生產線的要求也相對提高。
他亦指出，香飄飄的瓶裝檸檬茶存在成本及售價偏高的問題，而其原有銷售渠道也難以對這類產品提供足夠支援。
財報資料顯示，香飄飄第三季營業收入為5.84億元，年減10.02%。公司表示，單季淨利潤下滑，主要是產品銷售收入減少所致。若扣除非經常性損益，該公司第三季歸屬母公司股東的淨虧損為220.98萬元。
香飄飄產品主要分為沖泡類與即飲類兩大類。其中，沖泡類為需經沖調後飲用的固體飲料；即飲類則包括果茶、凍檸茶及液體奶茶等產品。
研究報告顯示，香飄飄第三季沖泡類產品收入年減13.14%，即飲類產品收入則下滑5.64%。分析認為，該季營收下降與市場需求偏弱，以及公司主動調整銷售節奏有關。
除香飄飄外，主力產品為「六個核桃」核桃乳的養元飲品，第三季獲利也出現下滑。該公司當季營收14.95億元，年增3.85%，但歸屬母公司股東的淨利潤降至2.77億元，年減26.29%。
分析指出，養元飲品的紅牛代理業務增速較第二季放緩，第三季核桃乳收入估計略為下降；此外，聯營企業中冀投資涉及的房地產投資，也對投資收益造成拖累。
生產露露杏仁露的承德露露同樣面臨業績壓力。該公司第三季營收為4.90億元，年減14.30%；歸屬母公司股東的淨利潤約7632萬元，較去年同期下降39.05%。
分析認為，承德露露去年第三季銷售額基期較高，今年又遭遇零售端銷售放緩及經銷渠道庫存累積，因而使營收年減幅度擴大。
