2026年上半年，中國的白酒上市企業面臨著產量、價格和利潤同步下降的情況，表明這個行業仍處於深度調整和整體低迷的狀態。有業界人士認為這波行業的低迷可能還將持續下去。
根據報導，中國19家A股上市企業和一家香港H股上市企業發布的2026年1月至6月的半年度業績報告顯示，這20家企業的營收總額為2004.4億元人民幣，同比下降6.65%；歸母淨利為736.81億元，較去年同期的803.35億元下降8.28%。
另外，中共國家統計局數據也確認了白酒產量的下滑。據數據顯示，2026年1至6月，中國規模以上企業的白酒產量為167.9萬千升，同比減少4.7%。這顯示白酒行業仍在存量競爭階段。
據「澎湃新聞」報導，從白酒企業的半年報告來看，「量價利」齊跌的現象普遍存在。值得關注的是，白酒行業領跑者貴州茅台上半年「增收不增利」，而歸母淨利更是自2015年以來首次同比下降。
肖竹青對白酒行業的現況表示：「2026年白酒半年報的『量價利齊跌』現象揭示了整個行業的困境。」酒類分析師蔡學飛指出，白酒行業最根本的變化是由「渠道驅動」轉變為「消費驅動」，企業不再靠增加庫存銷售賺錢，而需轉向根據消費市場實際需求生產。
對於未來走勢，肖竹青認為，白酒行業還未實現全面觸底反彈，仍處在調整階段，可能會見到局部結構性修復或調整，優勢企業修復速度較快，弱勢企業則持續承受壓力。
此外，蔡學飛認為，白酒市場整體需求疲軟，尚未顯示出拐點；與其說是週期性變化，不如說是需求方向的代際轉變：商業宴請和禮品贈送場景結構受限，年輕一代對白酒消費的興趣下降持續，這是一種緩慢的轉變，不會因為單一旺季而逆轉。在「量價利」三者中，量的穩定率優於價格和利潤，故批發價格下跌、次高端庫存過剩等根本問題尚未解決，行業整體的趨勢性回暖可能要等到2027年第一季度才能確認。
最後，蔡學飛指出：「白酒行業的調整尚未結束，仍處於後段的整頓期，但最劇烈的下滑應已過，接下來可能是L型的底部建立階段。」
