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【2024年12月06日訊】大家好，歡迎收看《財經非常道》。
今天焦點：大陸經濟學家付鵬內部演講流出：問題很嚴重！川普任命硬漢納瓦羅為高級貿易顧問！美國11月經濟數據健康，鮑威爾強調降息應謹慎！感恩節長週末，美國購物人數逼近兩億！
川普任命納瓦羅為高級貿易顧問
首先，我們要來關注川普（特朗普）的一項最新任命，週三，川普宣布任命納瓦羅（Peter Navarro）擔任貿易和製造業高級顧問。選擇這樣一位強硬、忠誠且堅持原則的硬骨頭，表明川普新政府在對外貿易領域，尤其是在對待和中共的貿易方面，將會相當難對付。
川普在任命書中寫到：他的使命將是幫助成功推進和傳達川普總統的製造業、關稅和貿易議程。
納瓦羅在川普的第一任期時就擔任貿易和製造業顧問，因為強硬的作風和堅決捍衛美國利益的態度讓中共相當忌憚，也令盟國不敢再總占美國的便宜。他對川普可以說是忠心耿耿，川普也非常欣賞這位硬漢，他私下經常稱納瓦羅為「我的皮特」。而再次任命納瓦羅，表明川普決心兌現他在競選時提出的全面關稅方案。
就在不久前，川普已經威脅要對來自加拿大和墨西哥的進口商品徵收25%的關稅，並對從中國進口的商品徵收10%的額外關稅。他還威脅說，如果巴西、俄羅斯、印度、中共和南非，這幾個所謂的金磚國家不放棄創建共同貨幣，而與美元競爭的計劃，他將對這些國家徵收100%的關稅。真解氣，美國人就喜歡這樣強硬的領袖，聽上去非常過癮！
75歲的納瓦羅曾因蔑視國會罪被判入獄四個月，罪名是拒絕配合眾議院委員會調查J6國會大廈襲擊事件。當時，檢察官要求他揭發川普，就可以免受牢獄之災。但他寧可坐牢，也沒有說過半句揭發川普的話。這樣堅定的忠誠，令人感動。
納瓦羅畢業於哈佛大學經濟系，曾以民主黨人的身分競選過國會議員。他第一次引起川普團隊的注意，是川普的一名助手在收音機裡聽到納瓦羅談論中共。當時川普的競選團隊裡缺少經濟方面的專家，而且川普也希望把對中共強硬的立場作為向選民傳達的重要信息。
加入白宮後，納瓦羅迅速成為在風格和觀點上都極具爭議的人物，他經常猛烈抨擊「全球主義」，以及企圖以貿易投資來改變中共的幼稚看法。
ADP：美私營企業11月新增就業14.6萬個
美國自動數據處理公司（ADP）週三發布了最新的全國就業報告，11月美國私營企業新增就業崗位14.6萬個，低於預期，反映出勞動力市場正在降溫。
報告顯示，教育和醫療服務行業引領了就業崗位的增長，新增崗位5萬個；其次是建築業，新增崗位3萬個；貿易、運輸和公用事業新增就業崗位2.8萬個；其它服務業新增了2萬個就業崗位。製造業減少了2.6萬個職位，降幅為一年多來最大的一次。
總體而言，在物價壓力持續存在以及借貸成本居高不下的情況下，私營企業對工人的需求仍然存在。這對美聯儲官員來說是個好消息，他們現在不再將勞動力市場視為通脹的來源，而將重點放在了保護就業機會上。
鮑威爾強調市場很健康 降息應更加謹慎
就在最新的新增就業崗位數據出爐的當天，美聯儲主席鮑威爾發表了他在本年度最後一次利率決策會議前的公開講話。
鮑威爾再次強調，由於通脹前景不確定，且當前經濟表現穩健，美聯儲並沒有需要快速降息的緊迫感。他表示，當前經濟活動強勁，就業市場的下行風險較小，經濟增長比預期更強勁，而通脹略高於此前的估計。鮑威爾指出，美聯儲可以採取更為謹慎的態度，維持「中性利率」——即既不刺激也不限制經濟活動的利率水平。
自今年9月以來，美聯儲已累計降息0.75個百分點，目前的聯邦基金利率目標區間為4.5%至4.75%。對此，鮑威爾表示：經濟並未發出需要急於降息的信號。當前經濟的強勁表現，讓我們能夠更為謹慎地作出決策。
在被問及美聯儲與政府之間的關係時，鮑威爾強調，美聯儲作為「國會的產物」並非美國憲法的一部分，而是通過法律設立的機構。
他說：我們的任務是實現最大就業和價格穩定。他明確表示不會因政府債務成本，而調整貨幣政策，而是會繼續專注於就業和通脹目標。
鮑威爾提到，儘管通脹水平距離美聯儲2%的長期目標仍有差距，但趨勢正在改善。
根據最新預測，11月消費者價格指數（CPI）同比上漲預計為2.6%，核心通脹在剔除食品與能源產業之後，預計會上漲3.3%。
鮑威爾同時警告說，美國聯邦預算赤字的增長路徑不可持續，儘管目前債務水平尚未達到危機程度。但他強調，美國需要經濟增速超過債務增速，但目前並未實現這一目標。
美股創新高 道瓊指數首次衝破45000點
由於近期科技公司公布的財報都超過預期，提振了投資者的信心，推動美國三大股指週三均創下歷史新高。道瓊斯工業指數首次突破45,000點大關，這一里程碑在兩年多前幾乎是不可想像的。
標普500指數上漲了0.6%，至6,086.49點；道瓊斯工業指數上漲了0.7%，至45,014.04點；以科技股為主的納斯達克綜合指數上漲1.3%，至19,735.12點。三大指數在同一天均創下歷史新高，這是今年來的第七次。
10年期美國國債收益率小幅走低，收於4.18%。此前公布的美國服務業活動數據弱於預期，導致收益率回吐了早些時候的部分漲幅。
在候任總統川普提名保守派律師保羅‧阿特金斯（Paul Atkins）執掌美國證券交易委員會之後，比特幣的價格上漲了約3.4%，來到98,972美元，距離衝破10萬美元大關越來越近。
聯合健保公司CEO紐約遇刺身亡
下面是一則驚人的消息。美東時間週三早晨，聯合健康集團（UnitedHealth Group）保險部門首席執行官Brian Thompson在曼哈頓中城的希爾頓酒店外遭槍手襲擊，當場身亡。
據警方通報，槍手是一名白人男性，身穿黑色連帽衫、黑色褲子、黑色運動鞋，身背一個灰色背包。
警方表示，目前還沒有任何人被捕，案件仍在調查中。一位在早上7:00上班的希爾頓酒店門衛表示，當時酒店看起來一切正常。
暗殺事件發生後，週三美股早盤聯合健康（UNH）的股價在上漲2.9%後回吐多數漲幅。
公開資料顯示，Thompson領導的聯合健康保險公司（United Healthcare）是美國最大的私人健康保險公司，去年營收超過2810億美元，占聯合健康集團總收入的三分之二以上。
感恩節長週末 美國購物人數近兩億
12月3日，美國零售聯合會（NRF）發布了2024年感恩節假期購物的調查數據。從感恩節到網絡星期一的五天時間裡，有近兩億美國人上網或前往實體店購物。這是自該項調查啟動以來所記錄到的史上第二高的數字。
這項由美國零售聯合會與消費數據分析公司Prosper Insights & Analytics聯合發布的調查顯示，從上週四感恩節當天到本週一，前往實體店或上網購物的美國消費者人數為1.97億，僅次於去年創下的2.004億人的歷史紀錄，也超過了美國零售聯合會此前預期的1.834億人次。
美國零售聯合會副總裁Katherine Cullen：「這個週末，感恩節購物活動繼續在消費者心中占據重要位置，每年的促銷活動也開始得越來越早。」
美國零售聯合會首席執行官馬修‧謝伊（Matthew Shay）在數據公布後表示，「即使今年的購物期縮短，但零售商提前推出了大量促銷活動，所以上週末的購物人數仍超出預期。」
萬事達卡經濟研究所首席經濟學家Michelle Meyer：「我認為消費者在不斷尋找更大的價值，他們會研究在何時以及何地消費。」
相比2023年，今年有更多的消費者選擇前往實體店，而不是上網購物。五天中，共有1.26億人在實體店購物，高於2023年的1.214億；而在線購物人數則為1.243億，低於去年的1.342億。
無論是對於實體店還是電商來說，「黑色星期五」都是最受歡迎的一天，共有8170萬人前往實體店購物，高於2023年的7620萬，創下疫情以來的最高水平；而當天上網購物的人數約為8730萬，略低於去年的9060萬。
「網絡星期一」是五天中第二受歡迎的在線購物日，共吸引了6640萬消費者，低於2023年的7310萬。
在購物目的地方面，百貨商場和網上購物的熱門程度均為42%，雜貨店和超市緊隨其後，熱度為40%，其次是服裝和飾品商店，熱度為37%。
而消費者們在感恩節週末消費的主要目的是購買節日禮物。同去年一樣，高達86%的購物者在五天之中購買了禮物，平均花費235美元，比2023年多出8美元。購買最多的禮物是服裝和配飾，占比49%；其次是玩具，占31%；之後分別是禮品卡（27%）、食品糖果（23%），以及個人護理和美容用品（23%）。
美國零售聯合會副總裁Katherine Cullen：「人們是很有錢的，他們根據收入水平規劃了預算，每個家庭在這個季節的開支都很大，並希望確保他們的時間和資源都得到有效的利用。」
德國商會：德企在華商業信心跌至歷史最低
12月4日，在中國的德國商會援引調查數據指出，德國企業對在中國的商業信心已經降到了有記錄以來的最低水平，主要原因是中國的經濟放緩以及競爭日益激烈。
調查顯示，超過一半的德國企業認為，今年在中國的行業狀況惡化，僅有32%的企業預測2025年的情況會有所改善，這是自2007年有記錄以來的最低水平。
中國德國商會華東分會主席柯曼：「今年，約有60%的受訪者預計，從他們所面對的（中國）整體經濟形勢來看，今年的情況比去年更糟，我們不得不說，這個數量顯著增長。」
中國德國商會華東分會主席柯曼（Clas Neumann）表示，今年對大多數的在華德企來說都很艱難，這讓他們不得不下調商業前景。
中國德國商會華東分會主席柯曼：「除了整體經濟之外，我們也會問受訪者如何看待（中國的）行業狀況，雖然在行業狀況這一方面，數字沒有那麼的戲劇性，但仍有55%的人預計今年的情況會更糟糕，這個數字已經是歷史最低水平。」
德國是中國在歐洲最大的合作夥伴，大眾、寶馬等全球知名的德國企業都在中國設有大量投資。
就在德國發布企業信心數據的前一天，英國也剛剛發布了一份針對在華英企的信心調查，結果同樣顯示前景不容樂觀。
2024年金價暴漲 德國打造520萬歐元金幣聖誕樹
在德國慕尼黑有一個叫作「黃金別墅」（Goldhaus）的地方，它屬於德國首屈一指的黃金交易商Pro Aurum，這座建築的外觀酷似一塊大金磚，裡邊更是藏金無數。2018年的時候，Pro Aurum用2018枚金幣打造了當時歐洲最昂貴的聖誕樹，轟動一時。隨著2024年聖誕將至，這家黃金交易商又來了興致，這次用了2024枚金幣又打造了一株聖誕樹，雖然只比2018年多了6枚金幣，但價值卻翻了一倍還多，原因很簡單，2024年黃金的價格實在是漲瘋了。
與其說這是一棵聖誕樹，不如稱它為「金字塔」，因為它不但外型更像金字塔，更是名副其實的「金子」塔。
湊近一些瞧瞧，沒錯，這些都是一枚枚足金的純金金幣，煞是晃眼。
Pro Aurum發言人Benjamin Summa：「今年，我們只是想在『黃金別墅』裡展示一個非常特別的聖誕樹，它由2024枚一盎司的維也納愛樂樂團金幣組成。鑒於金價高企，它的價值也非常可觀，超過520萬歐元。」
為什麼要選擇這款金幣呢，因為維也納愛樂樂團金幣是「黃金別墅」裡最受買家歡迎的金幣之一，也是目前最暢銷的黃金投資幣之一。金幣的正面是維也納金色大廳的管風琴，背面是圓號、單簧管、大提琴、豎琴和小提琴組成的樂器組合。
2018年，Pro Aurum用來打造聖誕樹的金幣，也同樣是這款維也納愛樂樂團金幣，但如今的這款金幣身價卻大不相同。6年前，整棵聖誕樹的價值是230萬歐元，而如今的價值卻高達520萬歐元，翻了一倍還多。
Pro Aurum發言人Benjamin Summa：「與去年同期相比，今年黃金價格大幅上漲，以歐元計算，黃金價格上漲了34%，但需求依然非常強勁。與比特幣和股票相比，人們購買黃金不是為了獲得短期回報，而是為了獲得長期的資產保護。」
由於地緣政治局勢緊張，以及世界各地的戰爭，目前許多國家的央行都傾向於購買黃金，尤其是來自亞洲國家的央行，對黃金的實物需求飆升。此外，主要投資人也在刺激需求，以黃金ETF的形式購買黃金，這就是今年金價暴漲的兩個主要原因。
說到購買黃金避險，「黃金別墅」展出的這棵聖誕樹是不賣的，但上邊的每一枚金幣都會在展出之後繼續出售。
Pro Aurum發言人Benjamin Summa：「您可以買這棵聖誕樹的1/2024，這些單獨的硬幣在我們的商店都有出售。頂部的星星也是一枚20盎司的愛樂樂團金幣，您也可以在我們的商店購買，但您不能買下整棵樹。」
這棵聖誕樹會展出到12月5號，也就是今天，所以想買樹上的金幣的朋友們，現在可以出手了。
內部演講流出 付鵬道出了中國經濟的真相
這兩天，華語金融圈裡，基本所有人都在聊付鵬。因為付鵬最近在滙豐銀行的一個內部會上做了一段演講，這段演講被人偷偷發到了網上，於是就炸了。
付鵬是「東北證券」的首席經濟學家，一直以敢講真話聞名。有這麼個故事，一次在一個活動上，有個主持人希望當時擔任嘉賓的付鵬給A股股民打打氣。結果，付鵬一聲不吭地沉默了好幾十秒，現場簡直震耳欲聾啊！
這次付鵬的演講內容除了對左右翼的理解略顯粗淺外，整體內容的含金量都非常高。
建議如果有時間也感興趣的朋友可以去看看付鵬的演講原文，網上現在都搜得到。今天，我就抽出其中部分核心觀點，跟大家聊聊。
首先，付鵬認為，當經濟增長的時候，要優先調研富豪。他說：他們夜夜笙歌，會一步步傳導到底層群眾，讓所有人的生活都變得更好，只是程度不同而已。而當經濟衰退的時候，就要優先調研底層了。這代表了中產階級正在隕落，是整個社會經濟狀況的縮影。
付鵬說他基本不進那些微信投資群，但他喜歡潛伏在大量外賣小哥、網約車司機的群裡，同時還對全國美容院的數量進行過統計。他得出的結論是，現在外賣員、滴滴司機是越來越多，而美容院卻越來越少。啥意思？大家應該心知肚明。
第二，中國大陸的通脹數據，不要看CPI，就是消費者價格指數。因為在我國的CPI數據構成裡，食物、肉類的占比是非常大的。而吃飽飯在今天的中國已經不是問題了，但真正要關注的是老百姓吃飽了沒事幹以後的需求，他們是願意花錢出去玩啊，還是願意躺在家裡晒肚皮？這些放在數據上，就是扣除了食品和能源以後得到的通脹數字，而這個數字，才是老百姓真正的需求指標。而這個數字，在2019年10月之後，就從頂峰一路向下了。
也就是說，中國內需的最高點就在2019年10月。
第三，內需下滑的結果，就是企業內卷沒有贏家。
付鵬舉了個例子：以前是倆小伙打架，打贏了娶白富美。現在是倆小伙打架，打完了妹子也不見了。
出現這種情況的根本原因，是過去有年輕人，地產行業還有加槓桿的空間，說到底就是地產行業會通過加槓桿來替企業的產能和利潤買單。但現在地產行業的槓桿率已經觸頂了，60%了！而最可怕的是，年輕人越來越少啦，沒人接盤了，未來的內需勢必會大量收縮，所以很多行業在兩三年後一定會出現危機。
第四，就是人口老化危機。一個國家拉動內需的根本，是年輕人。年輕人的存在是2008年我們能通過財政刺激政策走出金融危機的根本原因。而現在，光靠刺激政策，光靠所謂的「內債不是債」，你根本拉動不了經濟。
付鵬說：任何國家的本幣債務，就是對自己本國居民的徵稅權。
意思就是說：政府對內發行的國債，要靠足夠的人口來買單，來接盤，來繼續流動下去，才能達到發債的目的。而沒有足夠的年輕人，你根本就發不動債。在未來人口只會減少，在國家財政收入很難見到曙光的情況下，未來的稅率勢必要上漲。說人話，就是加稅。
人口少了，政府又要維持一定的財政收入，那就只能加稅。就這意思。
第五，刺激內需的關鍵，是利益再分配。
付鵬說：政府和居民的再分配、貧富之間的再分配、債務和槓桿的再分配，才是決定是否能拉動內需的關鍵。
他說，你看，日本就是在分配上出了問題，中老年人由於吃到了經濟黃金期的紅利，牢牢把持住了社會的主要資源。這就直接逼迫日本的年輕人在經濟沒有增量的情況下只好躺平，不過，經過30年的調整，日本目前已經走出了寒冬，重新回到了擴張周期。在增量放緩甚至消失的未來，如果我們不能在資產分配上做文章，就會步日本消失的30年的後塵。
第六，中國經濟，很像一個基於人口的龐氏騙局。
付鵬舉了個例子，當一個中年人用200萬買了一套房子，之後用600萬賣給年輕人的時候，本質上就是中年人拿走了這個年輕人未來30年的收入。中年人可以再瀟灑30年，而年輕人要為此硬扛30年的房貸。當然，這個年輕人也可以將600萬的房子再以1000萬的價格賣給更年輕的年輕人。而這其中的根本，就是需要永遠有足夠多的年輕人。所以當年輕人越來越多的時候，股票和房子才是財富。而當年輕人越來越少的時候，股票和房子其實是負債。
第七，付鵬建議投A股，別投成熟期的行業。
正常的市場經濟，競爭是比較溫和的。有錢賺就有人進來，沒錢賺就有人撤出。一般需要30年才能崛起一個大企業。而中國，是在政策保護下給足資源，無數公司進入，最後能在5年時間裡做到遙遙領先。但政策保護期結束後，這些企業成批成批地死掉。比如新能源車行業，未來就是大問題，老百姓開的新能源車越多，相關股票就越不能買。
付鵬還說：其實現在只有一個板塊在擴張，半導體。只要我們還沒宣布我們在半導體領域遙遙領先了，那麼投資半導體就是安全的。
以上就是付鵬演講的一些重要的核心內容。總而言之就是，中國經濟病入膏肓，如果不能從制度底層徹底改變，重新調整經濟結構和社會管理模式，那中國經濟只有死路一條！
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責任編輯：李昊#
