【2026年05月16日訊】（記者呈工採訪報導）在美中高峰會談與中國對美貿易順差依然持續的背景下，人民幣兌美元近期升至3年來高位。高盛報告，人民幣匯率被低估約20%，並預測人民幣仍有升值空間。分析認為，人民幣匯率是中共管控的，不是自由兌換；雖然人民幣升值對美短期有利，但從長遠觀點看，在美國目前通膨情況下，川普政府需要把握匯率與貿易的平衡。
人民幣兌美元匯率升至3年新高
中國銀行5月15日發布的外匯牌價顯示，現匯與現鈔買入價為1美元兌換6.79元人民幣，其賣出價為6.82元人民幣，中行折算價為6.84元人民幣。
一年來，人民幣兌美元持續上漲。雅虎財經數據顯示，人民幣兌美元匯率從2026年年初的1美元兌換6.99升至5月15日收盤時的6.80元人民幣，人民幣兌美元升值約2.68%；而在過去的一年內，人民幣則升值了5.52%。
伴隨川普訪華及其它因素疊加，人民幣兌美元升至3年來新高，美元兌人民幣跌破6.80關口。
高盛認為，人民幣兩大升值催化劑：在人民幣匯價偏低與出口競爭力情況下中國持續擴大的貿易順差，以及美國總統川普與中國國家主席習近平本週在北京舉行的峰會。
中國問題專家認為，人民幣升值會增加美國進口商品成本並推高國內通脹壓力，但同時能提升美國出口商品在中國的價格競爭力，並有助於緩解長期的雙邊貿易失衡問題。
中美持續擴大貿易順差 川普致力解決
川普一直在致力於解決長期以來存在的美中貿易不平衡問題。據美國之音消息，川普5月15日離開中國後，在「空軍一號」專機上對記者表示：美中之間「達成了一系列重大貿易協議，包括波音公司獲得的超過200架飛機的訂單，以及另外750架飛機的意向承諾等」。
該協議如果最終落實，將成為美國波音公司近十年來獲得的首筆重大對華訂單。此外，川普還表示，中方承諾，將購買價值「數十億美元」的美國大豆。
美中貿易依然存在逆差。陸媒新華財經5月14日報導，美國人口普查局與美國經濟分析局（BEA）聯合發布的最新數據顯示，2026年3月，美國對中國的單月商品貿易逆差為140億美元；2月為131億美元；1月為 125億美元。據中共海關總署計算，2026年第一季度，中國對美國貿易順差累計為646.9億美元。
2025年，中國仍是美國最大貿易逆差來源國，美對華商品貿易逆差額預估超過1,700億至2,000億美元。在全球對美貿易逆差國排名中，中國仍居首位。
人民幣匯率被低估約20% 高盛：未來一年續升值
對於中美之間貿易順差和中國對全世界的順差，去年達到1.2萬億，中國問題專家王赫對表示，從這個角度看 ，人民幣兌美元的匯率被低估了。
《華爾街日報》12日報導引述高盛（Goldman Sachs）報告也表示，人民幣兌美元目前被低估約20%。高盛預測，未來6個月人民幣兌美元可能升至6.70；未來12個月可能升至6.50。這意味著未來1年人民幣有約4.5%的升值空間。
高盛報告指出，中國對外貿易順差占全球GDP比重升至新高，由於中國出口規模持續大於進口，人民幣則面臨升值壓力。這是「均衡結果（equilibrium outcome）」所致。
華泰證券5月11日也預測，人民幣匯率重回升值通道，短期有多重催化劑將支撐人民幣進一步走強，人民幣兌美元未來一年可能升值4%至5%，12個月內人民幣兌美元匯率區間在6.4～6.5。
不過，對人民幣匯率未來走勢，業界也有不同看法，自媒體財經真相5月15日在X平台上發文稱：「川普訪華結束了，人民幣不用再裝了，開始停止升值，後面再根據美元走勢開啟大幅貶值。」
人民幣升值 如何影響美中貿易
美國財政部今年早些時候，敦促中國允許人民幣升值，稱人民幣「被嚴重低估」。
人民幣升值必然影響中國對美貿易出口，這無疑將對靠價格優勢參與國際競爭的中國企業帶來嚴重影響。
資深媒體人、熟悉經貿的Mike Li對分析：「中國大部分製造業，尤其是紡織、組裝等中低端產業的淨利率，可能只有3%～5%。如果人民幣年化升值4%～5%，表示企業的匯兌損失可能直接抹平所有利潤。」
首先，是訂單流失。他說，中國公司的「價格優勢減弱後，東南亞、墨西哥等地的替代效應會增強。這對就業市場來說，也是一個不小的壓力，對大部分中小企業來說就是滅頂之災。」
Mike Li表示，其實美國一直以來都要求人民幣不要貶值過多，以免加大貿易逆差。
Mike Li表示，通過川普此次出訪北京，中國承諾擴大對美商品採購，例如波音飛機、農產品與牛肉等。在此背景下，人民幣快速升值，短期內對美出口「有一定的益處」，是送給美國出口商的一個「大紅包」。
也就是，美國商品在國際市場上會立刻變得更便宜，進而增強美國商品的價格競爭力，有利於美國出口。
但是人民幣升值越多不一定越好。他認為，有兩個長遠風險： 一是全球金融市場動盪：人民幣如果短時間內暴漲，會導致大量熱錢流動、外匯存底資產大幅波動，甚至引發新興市場海嘯，作為全球第一大經濟體的美國不可能獨善其身。
再有會影響到美國國內通膨。他說，人民幣過度升值意味著美元相對貶值，美國從中國進口的各種生活必需品、工業中間件都會變貴，這會直接傳導為美國國內的輸入型通貨膨脹。這對於極力想要控制通膨、穩定選民生活成本的川普政府來說，確實是個掣肘。所以說「川普政府需要把握匯率與貿易的平衡」。
分析：匯率反映不了人民幣真實水平 中共在操控
王赫對分析，其實人民幣現在不是自由兌換貨幣 ，所以這個人民幣兌美元匯率是被中共官方管控的。
「目前的匯率反映不了人民幣的真實水平。那麼很多觀點認為，人民幣如果真的自由兌換 ，它的匯率可能會大跌。就中國目前經濟狀態和可以預期的時間內，中共不可能讓人民幣匯率自由浮動。
」
他說，中共的政策目標是人民幣匯率保持基本穩定，即在供修平衡的基礎上保持一個基本穩定，不希望出現大跌大落。「特別川習會後 ，中美關係會保持一個相當時間的穩定和緩和，即使升值也是保持非常穩定的有控製的節奏。」
對於中美關係、對中美經貿、對中國進出口，王赫認為，「人民幣匯率並沒有特別大的影響，因為目前中美之間搞經濟脫鉤，從去年到今年中國對美進口和出口都是兩位數下跌。而美國的政策目標就是在關鍵領域、戰略領域跟中共脫鉤，但在一般商品保持一個正常狀態。」
王赫分析，現在問題是，對中國進出口影響更大的是國際供應鏈的重組，還有像伊朗戰爭這種短期的沖擊。現在還有一個因素，就是美聯儲降息，中國那邊是通縮，人民幣利率一直在下降，這些中美之間的利差，對人民幣的流出都會產生很大影響。
所以目前來說，單一的人民幣匯率因素，對經濟的影響不會很大。@
責任編輯：孫芸#
