中國製造業PMI在9月份上升至50.1，結束了連續兩個月的收縮，重返擴張區間。雖然生產指數上升到51.7，但新訂單降至50.5，新出口訂單更只有50.0。消費、投資等內需數據仍表現疲弱，製造業改善尚未廣泛影響到其他領域。
根據中共國家統計局的數據，9月製造業PMI為50.1，較8月的49.8上升了0.3個百分點。生產指數從8月的50.4上升至51.7，但新訂單指數從50.6降至50.5，新出口訂單指數則由50.1降至50.0。從業人員指數從48.7降至48.4，仍處於收縮狀態。
中國物流與採購聯合會特約分析師張立群表示，9月PMI回升，但訂單相關指數持續下降，特別是小型企業的訂單指數較低。他認為政府需要增加投資，擴大需求，刺激企業訂單，進而推動生產、投資和就業，帶動消費。
路透社分析指出，製造業活動回升，部分原因是8月暴雨、颱風對生產造成的干擾消失，另一方面受全球人工智能需求拉動。然而，疲弱的內需和低迷的房地產市場仍然影響著家庭和企業的信心。
荷蘭國際集團（ING）的分析指出，中國製造業表現良好，但外部需求仍然是支撐的主要因素，而消費和投資則表現相對疲弱。
除了製造業，消費和投資數據也顯示疲弱。根據中共國家統計局的數據，8月社會消費品零售額同比增長0.4%，1至8月累計增長1.1%；同期固定資產投資同比下降7.2%，其中房地產開發投資下降19.9%。
根據《金融時報》的分析，中國工業生產受到出口的帶動，但疲弱的房地產市場壓抑了國內需求和消費信心，製造業、消費和投資呈現差異。
9月製造業PMI升至50，但中型和小型企業的PMI分別為49.7和48.9，仍處於收縮區間。從生產和訂單的差距，到消費、投資、房地產和就業數據，製造業的改善尚未在其他經濟領域得到反映。
