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【2026年07月03日訊】運動服飾巨頭耐克在中國市場持續承壓。最新財報顯示，耐克在中國市場已連續八個季度出現收入下滑。在中國需求低迷、本土品牌競爭加劇及全球業務調整壓力下，耐克股價今年以來累計下跌約三成。
耐克最新財報顯示，截至5月31日的2026財年，公司全年營收為464億美元，與上一財年基本持平；若剔除匯率影響，則同比下降2%。全年淨利潤為31億美元，同比減少3%。
耐克在中國市場收入連跌八季 北美市場相對穩定
中國市場仍是耐克業績中的主要壓力點。據《第一財經》報導，耐克第四季度大中華區營收為12.97億美元，同比下降12%；全年大中華區營收58.47億美元，同比下降11%。自2025財年第一季度以來，耐克中國市場已連續八個季度出現收入下滑。
從全球市場看，耐克北美市場表現相對穩定，第四季度營收增長3%至48億美元，全年北美營收增長5%。相比之下，中國市場成為耐克主要壓力來源之一。相關報導稱，耐克預計2027財年上半年收入仍將下滑，原因包括庫存壓力、競爭加劇、關稅和全球消費者趨於謹慎等因素。
目前，耐克股價在美國股市已跌至約41美元/股附近，創下近10年以來的新低，年初至今累計下跌35%左右。
中國市場下滑也波及渠道端。6月曾有市場消息稱，耐克可能自2027年起調整中國內地線上一級經銷授權。但耐克在華主要經銷商滔搏公告稱，並未接到耐克關於終止中國內地線上經銷安排的正式通知。
滔搏自身業績也顯示渠道壓力。《第一財經》報導稱，截至2026年2月28日的2025/2026財年，滔搏營收同比下降4.7%至257.4億元，淨利潤同比下降1.5%至12.67億元，已連續第三年營收和淨利雙降。滔搏財報將耐克和阿迪達斯合併列為「主力品牌」，相關收入占總收入約86.7%。
大陸消費市場持續疲弱等因素造成收入連跌
耐克在華收入連跌的背後是大陸消費市場持續疲弱。中共官方數據顯示，2026年5月社會消費品零售總額同比下降0.6%，商品零售額同比下降0.7%；1月至5月，限額以上單位中，品牌專賣店零售額同比下降7.6%。
多篇陸媒和市場分析提到，耐克在中國市場下滑也與本土運動品牌競爭加劇有關。近年，安踏、李寧等大陸品牌在產品定價、渠道下沉和本土營銷方面持續擴張，對耐克、阿迪達斯等外資品牌形成擠壓。耐克的庫存管理、品牌溢價和本土化策略也受到外界質疑。
美國經濟學者黃大衛此前對表示，耐克在中國市場的下滑，並非單純的營銷或產品問題，而是地緣政治衝擊和本土產業鏈內卷共同作用的結果。他認為，中共引入外企後，利用外企訂單培養本土產業鏈，隨後又推動國產品牌替代外資品牌，壓縮外企在中國的市場空間。
耐克高層稱，公司將在中國市場推進全面重塑，以更本土化的方式打造產品，並構建更聚焦區域市場的運營體系。今年3月底，耐克大中華區前董事長兼CEO董煒卸任，由來自美國總部的凱西‧斯帕克斯（Cathy Sparks）接任。
外商投資數據也顯示外資企業在中國市場面臨壓力。中共商務部數據稱，2026年1月至5月，中國實際使用外資金額3272.9億元人民幣，同比下降8.6%。
責任編輯：徐亦揚#
