示意圖，圖為2025年9月10日，中國山東省青島港貨櫃碼頭停泊著貨櫃和船舶。(AFP via Getty Images)
【2025年12月01日訊】12月1日，標普全球聯合RatingDog（瑞霆狗）公布的最新數據顯示，11月份，中國製造業採購經理指數（PMI）由擴張轉為收縮，較10月的50.6下降了0.7個百分點至49.9，低於市場預期的50.5，為4個月最低。
RatingDog報告顯示，製造業生產結束了連續3個月的擴張，11月出現停滯。從分項指標來看，11月生產與需求兩端的擴張均呈現放緩趨勢，且趨近停滯。
需求端方面，儘管新出口訂單量有所回升，但仍未能改變製造業的低迷狀態，新訂單擴張態勢幾乎停滯。
生產端方面，在新訂單增長整體放緩的影響下，生產相關分項指數環比均有所下降，製造商減少了用工規模和採購量，並在庫存管理上變得更加謹慎。
採購量跌入收縮區間，這也是自6月份後採購量首次出現下降。企業反映，鑒於新業務增速放緩，所以相應減少對生產資料的採購。由於採購減少，加上與供應商溝通改善，11月份供應商交期縮短。受新訂單增長放緩影響，從業人員指數再入收縮區間。
庫存方面，原材料庫存和產成品庫存均轉入收縮態勢，讀數均為近三年裡較低指數，原材料庫存水平為7個月來的首次下降。
價格方面，原材料價格和出廠價格依舊維持「原材料漲價，產成品降價」的分化格局，企業盈利空間持續承壓。
RatingDog創辦人姚煜表示，整體來看，11月RatingDog中國製造業PMI表現由擴張轉為收縮。各分項中，新出口訂單的回暖並沒有帶動製造業延續擴張。
此前一天（11月30日），中共國家統計局公布的數據顯示，11月內地製造業PMI按月升0.2至49.2，低於市場預期的49.4，且連續8個月處於收縮區間。
責任編輯：夏松
