【2025年09月11日訊】（記者斐珍採訪報導）中共國家統計局週三（9月10日）發布的數據顯示，8月，中國居民消費者物價指數（CPI）年減0.4%，為六個月來最大降幅，超出預期。
經濟學者分析，中國通縮已經深陷一個負向循環的漩渦，短期內看不到改變的契機，很可能要失落十年的經濟增長，才有翻轉的可能。
專家：中國陷通縮漩渦 很難跳出來
中共國家統計局週三（9月10日）發布的數據還顯示，食品價格下跌幅度明顯，8月年減4.3%，較上月的1.6%降幅擴大，拖累整體物價走低。核心CPI（扣除食品與能源）年增0.9%，高於7月的0.8%，創兩年半新高。
消費者物價指數是衡量通膨或通貨緊縮的主要指標。根據中共國家統計局網站釋出的數據，中國深陷通縮陰霾。
對此，中華經濟研究院大陸經濟所助研究員王國臣接受採訪時表示，中國的通縮其實是可以預期的，最主原因是「脫虛向實」，導致服務業職缺縮減，就業更困難，大部分的民眾，尤其是年輕人都沒有就業，當然更沒有消費力。
第二個是為了維持一定的就業程度，所以殭屍企業（倒閉的企業）仍然在持續地運轉，而殭屍企業的運轉會產生一定量的產能。有一定量的產能再加上消費力的薄弱，價格也就持續地往下走。
對於中共官方公布的黯淡經濟數據，國務院總理李強在今年的《政府工作報告》中便提出，要綜合整治「內捲（內卷）式」競爭。
王國臣認為，李強的反內捲不會有太大的力度，因為打這些產能過剩的產業，第一個它的失業率會上升，第2個銀行給它的紓困貸款就變呆帳。所以你沒辦法徹底根除那些殭屍企業，通貨緊縮的情況就一定會持續。
據德國之聲報導，近年來，西方主要經濟體一直努力應對通貨膨脹問題。相反，北京卻不得不應對因房地產市場長期低迷，以及出口面臨的挑戰日益加劇所帶來的國內消費疲軟，價格停滯或下跌的問題。
報導還談到，通貨緊縮趨勢抑制了投資人信心，並威脅到北京今年約5%的官方成長目標。
台大經濟系教授樊家忠對表示，中國通縮已經持續20多個月了，經濟學者們一開始便預期它不是一個短期的波動現象。
「通縮一般它會持續很長一段時間。它是反映了你的經濟已經陷入一個負向的循環，就像一個漩渦一樣，你一旦捲入通縮循環裡面，你就很難跳出來。」
分析：中國經濟可能要失落十年 才能翻轉
1990年代初期，日本經濟的泡沫崩潰，股市崩盤、房價下跌和物價通縮，陷入了長達30年的經濟調整期。
樊家忠表示，以日本「失落的三十年」為例，日本經歷了長達30年的經濟調整期，也是到最近一年才開始有一些轉變。
王國臣表示，近兩年中國的外資撤離，回流到各國，包括回流到台灣，回流到日本，日商回流日本之後。才漸漸解決日本的通縮問題。
GlobalData.TS Lombard首席中國經濟學家羅里‧格林（Rory Green）近期在一份報告中寫道：中國肯定會經歷失去的十年經濟增長。這項評估是人們對全球第二大經濟體在疫情後，難以實現令人信服的復甦的擔憂之際所做出的結論。
格林也認為，中國的這種現象與日本20世紀90年代資產和信貸泡沫破裂後經濟停滯如出一轍。
格林表示，中國當前的經濟不景氣部分是人為造成的，因為當局試圖處理過去的過度擴張行為，即房地產和地方政府債務。
法國外貿銀行（Natixis）亞太區首席經濟學家艾麗西亞‧加西亞‧埃雷羅（Alicia Garcia Herrero）在今年7月的一場網絡研討會上表示，Natixis對2,500家上市中國公司的研究凸顯這樣一種情況，即交易量在增長，而價值卻受到通貨緊縮壓力的打擊。
她補充說，表面上這些公司在市場上似乎占據主導地位，但實際上卻為此付出了高昂代價，即無法獲得繼續運營所需的收入。
Natixis大中華區高級經濟學家許建偉（Jianwei Xu，音譯）在這場網絡研討會上也警告說，今年下半年的情況可能更為嚴峻。他說：「我們看到，尤其是製造公司的利潤仍在下降。」「下半年可能會有更多家庭面臨壓力，因為找工作會更加困難。」
據美媒華爾街日報近期報導，過去十幾年，習近平有多次機會修復中國經濟，但每一次他都選擇了加強國家控制，而非實施許多中國經濟學家認為必要的改革。儘管中國的一些經濟問題在習近平上台之前就已經出現，但他都未能解決這些問題。
華爾街日報談到，一個諮詢機構為中共高層領導人準備了一份報告，其內容指出，如果不採取更緊急的措施重振經濟成長，中國可能會陷入螺旋式通貨緊縮，就像美國在經濟大蕭條時期遭遇的厄運一樣。
但據報導，「習近平對此不為所動」。接近中共高層決策圈的人士透露，習近平曾問他的顧問們，「通縮有什麼不好？大家難道不喜歡物價更便宜嗎？」
眾所皆知，通貨緊縮會導致價格下跌和需求疲軟的惡性循環，但知情人士說，習近平這種輕視態度使得通貨緊縮在中共高層決策圈幾乎成了禁忌話題。
樊家忠表示，這完全是缺乏經濟學常識的說法，就像是菜市場裡面，買菜的大嬸大叔們的看法，跟整個總體經濟專業的看法是相背離的。
「通縮其實是一個非常危險的總體經濟危機，從很多角度來看，通縮甚至於比通膨還要危險。」
樊家忠進一步解釋說，美國2021年的通膨，透過緊縮貨幣政策，很快一兩年就解決了，通膨來得快去得快，可是通縮的問題，請問日本花了多久時間解決？中共現在面臨的問題，是非常不好收拾的問題。
那中國大陸預計要經歷多久的通縮，經濟才能調整過來？樊家忠認為，短期之內看不到可以改變的契機，基本上預期這個通縮的現象會持續少則5年，多則10年才會有翻轉的可能。
責任編輯：高靜#
