【2025年08月29日訊】（記者李冰綜合報導）曾被稱為「非洲之王」的中國手機巨頭傳音控股遭遇上市以來最嚴峻考驗，2025年上半年營收、淨利雙雙下滑，非洲市場競爭加劇，多元化與高端化布局尚未形成明顯支撐，未來走勢備受關注。
8月27日，傳音控股披露2025年半年度報告，實現營業收入290.77億元，同比下降15.86%；歸屬於母公司股東的淨利潤12.13億元，同比驟降57.48%，扣非淨利潤下滑幅度進一步擴大至63.04%。毛利率約20.1%，同比下降1.4個百分點。
受業績影響，傳音控股的股價波動明顯，市值從巔峰時期的近2000億元跌至不足千億元。
作為非洲市場的主要玩家，傳音控股的「大本營」正遭遇激烈競爭。市場數據顯示，2025年一季度該公司在非洲的市場份額從52%降至47%，出貨量萎縮至900萬部；二季度雖回升至51%，但小米、榮耀等競爭對手加快擴張，對傳音的市場優勢形成強烈衝擊。
不過，傳音控股在財報中將營收與利潤下滑歸因於產品上市節奏、市場競爭及供應鏈成本壓力。
與此同時，傳音控股的庫存壓力也在增加。半年報顯示，該公司存貨帳面價值達92.97億元，較上年末增長7.32%。在收入下滑背景下，存貨增長意味著周轉壓力加大，公司坦言若庫存管理不當，可能面臨跌價風險。
為尋找新的增長點，傳音控股加大了多元化與高端化的布局。公司在非洲、南亞等市場拓展數碼配件、家電和移動互聯網服務等新業務，但上半年「其它業務」收入僅5.32億元，占比不足2%，對整體業績貢獻有限。
在高端化方面，傳音控股加大研發投入，並推出AI手機、摺疊屏及相關生態產品，試圖擺脫「低端」標籤。不過，這些新產品仍處於市場驗證階段，短期內難以成為利潤支撐。
面對激烈競爭與不確定環境，傳音控股在財報中表示，將繼續深耕非洲市場，強化差異化品牌建設與渠道創新，並在新興市場推進多品牌協同發展。業內普遍認為，傳音能否依靠新業務與高端化戰略扭轉當前頹勢，仍需時間檢驗。
責任編輯：李沐恩#
