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    Home»兩岸»中共將開展國債借入操作 分析:開啟無錨印鈔
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    中共將開展國債借入操作 分析:開啟無錨印鈔

    wp_news2By wp_news22024 年 7 月 3 日尚無留言1 Min Read
    A Chinese migrant worker passes by The People's Bank of China as he heads to a bus station in Beijing on May 1, 2013. Manufacturing activity in China slowed slightly in April from the previous month, in a sign of further weakness in the world's second-biggest economy. China's economy expanded 7.8 percent in 2012, its slowest pace for 13 years, in the face of weakness at home and in key overseas markets. AFP PHOTO/Mark RALSTON (Photo by MARK RALSTON / AFP)
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    中共將開展國債借入操作 分析:開啟無錨印鈔

    圖為中國人民銀行。(Mark Ralston/AFP/Getty Images)

    【2024年07月01日訊】(記者夏松報導)本週一(7月1日),中共央行突然宣布,將開展國債借入操作。國債期貨全線應聲下跌。分析指,當局正式開啟無錨印鈔。
    7月1日午間,中國人民銀行發布公開市場業務公告稱,為維護債券市場運行,在對當前市場形勢觀察、評估基礎上,決定於近期面向部分公開市場業務一級交易商開展國債借入操作。
    隨即,國債期貨全線收跌,30年期主力合約跌1.06%,10年期主力合約跌0.37%,5年期主力合約跌0.24%,2年期主力合約跌0.08%。
    長期跟蹤中國經濟數據的「老蠻頻道」在社交平台X上分析說:「終於走到這一步了,我講過很多次了,在中國的金融體系之下,央行以任何形式買入國債,無論是在國債一級市場,還是二級市場,都是無錨印鈔的開始,沒有任何區別。
    記住這一刻,2024年7月1日,中國自今天開始,正式開啟無錨印鈔。」
    隨後,他進一步解釋:「在操作上,央行借入國債然後拋售,表面上構成對國債價格的打壓。但是接下來,央行必須在市場上買入國債去償還它之前借入的那一批。也就是說,在技術上,央行直接買入國債的法律障礙就此被打破了。央行從此就可以大規模直接購買並持有國債。」
    現行的2003年版《中國人民銀行法》第29條規定,「中國人民銀行不得對政府財政透支,不得直接認購、包銷國債和其它政府債券。」
    今年2月中國新年前夕,「老蠻頻道」曾就中國經濟問題表示,中國現在面臨的問題是無解的並已迫在眉睫,2023年已左支右絀,2024年根本敷衍不過去,必然會迎來全方位的問題總爆發。
    人民幣的錨,2015年前是外匯,也就是通過外貿掙回來的外匯順差兌換給央行,央行由此印出人民幣,並形成外匯占款這一央行核心資產。2015年之後,外匯開始持續性的流出,央行無法再通過兌換外匯而印出人民幣,外匯也無法再作為人民幣的錨。
    於是,人民幣之錨,自此就變成了債,央行印錢出來借給商業銀行,商業銀行再拿著這筆錢借給政府企業和個人,由此形成「以債為錨」的模式。
    然而以債為錨的關鍵是必須保證債務的信用,借債必須還錢,形成閉環,但凡最終的借款人大規模地違約不再還錢,整個印錢的鏈條就斷了,央行借給商業銀行的錢就收不回來了,貨幣之錨就斷了。
    他表示,個人債務已是岌岌可危,老百姓收入劇烈下降,整體上能不能償還房貸是很大的疑問,企業債方面,爆雷已經不是新聞了,至於政府債城投領域無論爆多大的雷想必大家都不會吃驚,這就意味著大規模的債務違約已經迫在眉睫,債務的閉環即將被打破。此後,央行繼續印錢借給商業銀行就變成了無錨印鈔。
    責任編輯:高靜#

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